靠一只股票他2000塊賺到100萬 大學生2000元能炒股嗎?

編輯:大兵 2018-09-06 16:02:25
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他從1992年開始參與股票市場,有著25年的投資經歷,曾在一只股票上獲利百倍,也曾參與上市公司增發被深度套牢,多年來任憑股市風云變幻,他依舊堅持價值投資,獨立思考,穩健前行,他就是陳理。

八年買賣同一股票 2000塊賺到100萬

上海實力資產管理中心CEO 陳理:你看這是我原來保存的股權證。還有一些,成都信托1000股、四達生物2000股,吉明光纖2600股 什邡化肥1000股、嘉陵府綢1000股

記者:可以拿出來看看嗎?

陳理:可以,你看這是后來托管中心,成都信托托管。

陳理現在手中收藏的這些股權證,大都是二十多年前,購買于四川成都一條名為紅廟子的小街道,紅廟子街現在看起來頗為冷清,僅剩下一家證券營業部,殊不知上個世紀九十年代初期,這條小街道卻有著另一番景象。

陳理:人多,最多的時候,據說最多每天有四萬人在那交易,最多的時候。后來就是規范了治理整頓之后就轉到叫北廟子,城北體育館里面也有交易。

那個時候的成都紅廟子街邊,每隔幾米就有三三兩兩的人圍在一堆,手里拿著一張張花花綠綠的紙質憑證。一元錢一股,一千股為一手,一手起交易,談好價格一手交錢,一手交票,交易就算做成了,如同菜市場買菜一般。陳理便是紅廟子里的第一批淘金者。

當時紅廟子市場上保本付息的國庫券比較搶手,而同期股權證并不被大多數人看好,當時股權證在沒有成為公眾公司之前既不保本也不分紅。陳理卻不那么認為,當時每月工資只有147元,買不起一手股票,只能通過牽線搭橋,轉讓一手加收100塊錢的方式,湊了兩千元,就這樣加入了紅廟子市場,全部購買了四川長虹的股權證。

陳理:四川長虹剛開始也是股權證,后來變成公眾公司,1994年上市。在上市之前,我有一次發現重大的一個轉折點,我就把大部分,絕大部分手上的股權債全部換成四川長虹的股票,那個時候公開發行的股票。一個是到他們廠門口收,另外還有在當時的城北體育館,也在市場上收。應該是百分之九十幾,95%以上的都轉了長虹,一次比較大的轉折。準確數量我有點記不住了,反正一上市就變成幾十萬,大概就這個情況。

1994年3月11日,四川長虹的4997萬股的社會公眾股,在上海證券交易所上市流通,陳理因此獲利豐厚。四川長虹上市之后的很長一段時間市場反應冷淡,股價沒有大的起色,就在市場不看好的時候,陳理卻反其道而行,再次傾其所有持續買入這只股票。

陳理:當時彩電是賣方市場,大概每年保持50%的增長,它的盈利50%的增長。所以我當時覺得是極其低估的,而且長虹是當時四川最好的企業,它一家公司的凈利潤就占了整個綿陽市工業利潤的90%。我們當時深圳交易所和上海交易所是以本地股為主,不大相信西部的公司有那么好的業績。然后長虹上市以后,加上它當時有一個壞消息,就是它法人股變相流通了,可能跟券商,變相流通被處罰,還停牌了一段時間。所以它復牌之后,股價還是長期低迷,所以它的市盈率,長期在3到6倍。正好1995、1996年開始到2002年之后,又面臨一波大牛市,股票市場也是牛市,公司的基本面也在高速增長,到1998年,從1995到1998年這個階段。所以它的股價,它的價值逐漸被資本市場所認識。所以當時長虹基本上持續大漲,當時資本市場上有一句話長虹處處是底部,每次買它都是對的,每次買都是對的。所以后來大概漲了二十多倍,我一級半市場因為買得低,漲了一百多倍。

照搬價值投資虧錢 活用巴菲特獲利二十倍

上個世紀九十年代初期,股票市場還處于混沌狀態,大家憑著感性、直覺和消息在買賣股票。許多人都蜂擁到股票市場,但是沒有幾個人有自己的一套系統的投資方法。陳理當時雖然已是這個市場上為數不多的獲利者,但是心里卻反而忐忑不安,那這到底是為什么呢?

1993年到1995年期間,陳理是在股市里賺到了錢,但是當時他對自己為什么能賺到錢,怎么能持續在股市獲利,還沒有一個清晰的認識,如何保住來之不易的勝利果實,成了他當時最為棘手的問題。 1994年夏天,臺灣來了一位股票投資人,在四川開班培訓股票交易,當時對股票知識如饑似渴的陳理全程參加,系統學習了技術分析,他希望靠著這種方法在股市里能夠獲利。

陳理:我后來發現一個很大的問題,5%-10%的資金,可能占用了我80%的時間。因為這個技術分析,每天要做的,要經常關注這個行情變化,有時候忙起來連上個廁所的時間都沒有,所以占用大量時間,導致我來研究公司的時間減少。所以后來我發現得不償失。而且技術分析有個問題,它準確率沒有價值投資高,你有時候會虧錢,虧錢感覺也不好受,而且回過頭來檢驗的話,發現按照技術分析這種趨勢投機方法,最終的效果也沒有價值投資的好。

陳理專注價值投資源于一次偶然。1996年1月25日,當時還在四川省經貿委的陳理,處理好當天的工作之后,開始翻看昨天的報紙,忽然間他眼前一亮,《上海證券報》上一篇名為《證券投資巨擘—華倫·布費》的文章引起了他的注意。

陳理:當時美國加州商學院的孫滌教授設了一個專欄,寫了一系列關于價值投資的文章,其中就有證券投資巨擘華倫·布費。就比較系統地介紹了價值投資的理念,我一接觸就覺得我特別認可這個理念。

從1996年開始,陳理開始關注價值投資,2000年的時候,陳理已是四川經貿委工作的副處長,卻辭去了職務專門從成都去了上海,系統地學習證券知識。本想就此踏上職業投資之路,然而就在他念書期間,僅僅因為一次投資失誤,卻使得他的資產迅速縮水了百分之三十。

陳理:當時2002年的時候,當時電廣傳媒它要增發,市盈率60多倍增發,我是參與增發。然后上市之后,跌破增發價我又加倉。當時投電廣傳媒最主要的原因,一個它不是電視湘軍,在傳媒行業還是非常有活力的一家公司。但我研究得不夠深入,因為上市公司這一部分只是它是電視湘軍的一部分,而且它當時增發里面承諾的高增長沒有兌現,而且后面還存在大股東挪用上市公司資金十幾個億的問題,這是后話。但當時的主要問題,我覺得還是買得太貴,盡管這個企業感覺增長潛力很大,但是因為市盈率,當時太高,60多倍,所以沒有嚴格執行價值投資的標準。然后后來虧損30%,導致資產縮水很嚴重。所以痛定思痛,我就覺得應該要做減法,這是一個原因,我虧錢虧得很痛苦,第一次重大虧損。實際上前面太順利,太順利也容易犯錯誤,自滿。

經歷過這次重大投資失誤以后,陳理痛定思痛,覺得價值投資是大道,但是也要具體問題具體分析。2003年4月1日,西方的愚人節,巴菲特的伯克希爾公司發了一個公告稱:在過去一年里伯克希爾買了中石油11.09億股H股,持股達到了6.31%。接著4月25日的時候伯克希爾又發了一個公告,宣布持有了中石油H股23.39億的股票,成為了僅次于中石油的第二大股東。此事給了陳理很大的啟發。

陳理:我們就說能不能用巴菲特的思路也選類似的公司,后來我就在B股找到了伊泰B,就和中石油比較相似,第一個它是能源行業,第二個,當時伊泰B市盈率非常低,也只有三四倍的市盈率,比中石油還便宜。當時伊泰B的年產量是一千萬噸,公司預計到2010年,當時2006年,四年后,到三千萬噸的產量。這么簡單一算,你現在靜態市盈率在3-4倍,然后未來還能四年翻三倍,簡單算一下,三四倍,你市盈率到10倍,產量效益再翻3倍,當時算了一下,四年應該是一個十倍股,就簡單推算一下。但是后來因為資本市場正好碰到牛市,2007年大牛市,實際上一年就漲了十七倍,后來我賣了一半。那一天比較巧,我本來全部賣,當時有朋友來找我,就打斷了,打斷就沒賣出去,后來就跌了,跌了到了2008年危機,到2009年,它又漲上來了,創新高,2009年創新高,總共漲了二十多倍,我有一半的股份漲了十七倍,有一半漲了二十多倍。

陳理說學巴菲特并不是巴菲特買什么你也買什么,要學到巴菲特的投資方法才行。我們記者在采訪的時候,發現在整個交易時段,陳理最多也只是看一下屏幕上的報價,卻一直沒有打開過K線看個股。

陳理:原因和投資體系有關系,投資決策,第一個要買好公司,第二個是在低估的時候買,長期持有,高估的時候才考慮賣。更多的是評估價格和價值之間做比較,所以k線圖看得很少,我買賣決策的依據不是根據走勢。

投資關注新生代 選股要有時代感

陳理現在專門做股票投資,每天三點收盤之后,他會將兒子接到自己的辦公室里做作業,孩子做完作業,他會有意識地跟孩子討論一下股票之類的話題,他甚至還給兒子專門開了個股票賬戶。

陳理:我發現他們這一代人的眼光也可以,他選出的公司還不錯,都是他們喜歡,他們眼光很高。因為他們,我覺得他們直接就進入了價值投資第二階段,因為價值投資第一階段是買很便宜的一些低價股,很便宜的廉價證券,廉價公司。但是他們這一代人,我發現他的起點高了,他直接要買好公司,包括買東西要買好的,眼光也好。買消費品也是買好的,買高品質的,買公司也是買高品質的,至少他很喜歡的領域,他喜歡的行業。

2006年陳理創辦了“中道巴菲特俱樂部”,并擔任主席。現在俱樂部有六十多名成員。每周俱樂部都會有一個網上聚會,每季度都會有一個線下聚會,一起研究價值投資。2010年,陳理在股票投資上獲得了巨大收益之后,創辦了實力資產,從個人投資者轉變為機構投資者。此時的陳理對于投資則更加謹慎,選股更是十分苛刻。投資做了二十多年,現在回憶起來,陳理說,他這些年抓住的大牛股,都與那個時間段國家的發展息息相關,他覺得投資一定要有前瞻性和時代感。

陳理:比如說現在港口,就過了當時重化工時代高成長階段,你就很難誕生十倍股。像家電也是,家電當時是賣方市場,家電普及這個階段,這是過去了。未來像最近這幾年,互聯網時代。像我們公司自己聚焦五大領域,五大:大消費、大健康、大金融、大能源、大智慧。這五個領域,我們長期研究,認為它是誕生千里馬的最肥沃的那個草原,就是五大草原了。但是你具體投資的時候,除了他那個公司的長期前景,他的估值以外,可能還要考慮時代的背景,我覺得,要與時俱進。

陳理在投資領域算是最早的一批,并且一直堅守價值投資到現在,他說價值投資比較熬心費時,要耐得住寂寞,扛得住大漲大跌,始終要堅守住自己的目標價格,守得住抓得牢才能最后得到想要的結果。

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